本報告期（2025年9月24日至2025年10月14日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于680元/噸，環(huán)比上行3元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為341條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為716元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為676元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中有14個(gè)規格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規格品價(jià)格持平。

分析認為，雙節過(guò)后供給端利好因素不斷累積，需求階段性釋放，導致市場(chǎng)情緒呈現偏強走勢，現貨煤價(jià)向上運行，疊加10月份長(cháng)協(xié)價(jià)格同步上漲，本周期，環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格漲幅擴大。

一、多重因素掣肘貨源供應。雙節過(guò)后，產(chǎn)地降雨影響部分煤礦生產(chǎn)、大秦線(xiàn)集中檢修部分港口調進(jìn)減量、價(jià)格倒掛發(fā)運積極性欠佳等因素疊加，導致集港貨源量明顯下降，周期內環(huán)渤海九港日均調進(jìn)量為148.2萬(wàn)噸，較上周期下降20%。貨源補充及時(shí)性偏差、結構性不理想，給予了持貨賣(mài)方挺價(jià)惜售情緒。

二、南方高溫釋放階段需求。10月上半月，恰逢國慶假期及傳統消費淡季，但在南方持續高溫加持下，終端電廠(chǎng)日耗同比偏高15%-20%左右，疊加冬儲預期的存在，部分電廠(chǎng)在節后釋放補庫拉運需求，恰逢封航導致部分船舶滯港，環(huán)渤海九港錨地船一度增至130艘以上，船貨匹配出現小幅失衡，對煤價(jià)起到一定利好支撐。

整體來(lái)看，本輪煤價(jià)上漲由“供應收縮+需求韌性+冬儲預期”共同驅動(dòng)，周度后期，現貨煤價(jià)漲勢加速超市場(chǎng)預期，前期惜售貨源開(kāi)始止盈出貨，后續來(lái)看，隨著(zhù)南方高溫消退，市場(chǎng)完成對節后階段性需求增量的消化，捂貨情緒降溫，煤價(jià)底部支撐將逐漸趨弱，預計10月下旬煤價(jià)漲勢收窄趨向震蕩運行。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年9月24日至2025年10月14日），沿海煤炭運價(jià)明顯上漲。截至2025年10月14日，運價(jià)指數報收903.01點(diǎn)，與9月30日相比上行269.29點(diǎn)，漲幅為42.49%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年10月14日與9月30日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報48.6元/噸，環(huán)比上行15.0元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報34.4元/噸，環(huán)比上行14.3元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報34.6元/噸，環(huán)比上行12.9元/噸。