本報告期（2025年7月23日至2025年7月29日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于665元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位79家，樣本數量為319條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為652元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為666元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中有9個(gè)規格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規格品價(jià)格持平。

分析認為，煤炭市場(chǎng)供應端擾動(dòng)增加，坑口貨源周轉及集港受到限制，港口環(huán)節可流通貨盤(pán)供應延續偏緊，市場(chǎng)煤價(jià)重心保持慣性上移，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數繼續上行。

一、煤礦生產(chǎn)供應擾動(dòng)增加，給予貨源成本端支撐。進(jìn)入北方汛期以來(lái)，晉陜蒙主產(chǎn)區強降雨對煤礦產(chǎn)銷(xiāo)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響，尤其露天煤礦臨時(shí)停產(chǎn)情況增多，疊加月末部分煤礦完成產(chǎn)能任務(wù)停產(chǎn)及減產(chǎn)情況，市場(chǎng)貨源供應及周轉受到較大限制。同時(shí)，國家能源局等相關(guān)部門(mén)將對晉蒙等八省區煤礦開(kāi)展超產(chǎn)核查，國內煤炭產(chǎn)量增速或將繼續放緩，政策端調控進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)情緒向好，帶動(dòng)市場(chǎng)階段性集中拉運釋放，增強礦方挺價(jià)看漲信心。

二、港口庫存去化加快，供需雙方分歧博弈。主產(chǎn)區降雨也對鐵路貨源組織及運輸工作帶來(lái)較大影響，疊加坑口貨源集港發(fā)運持續倒掛等情況，主要集港鐵路運量均出現不同程度下降，環(huán)渤海港口煤炭去庫節奏加快。截至7月30日，秦唐滄港口煤炭庫存降至2535萬(wàn)噸，周內降幅超174萬(wàn)噸，較去年同期增幅收窄至30萬(wàn)噸。隨著(zhù)港口環(huán)節可流通貨盤(pán)減少，市場(chǎng)上出現挺價(jià)惜售情緒，而下游終端多維持長(cháng)協(xié)貨盤(pán)兌現拉運，對市場(chǎng)貨源采購意愿持續偏弱，需求端依舊無(wú)法對價(jià)格形成有效支撐，供需雙方分歧博弈行情下，周期末市場(chǎng)煤價(jià)格開(kāi)始呈現滯漲走勢。

三、臺風(fēng)緩和高溫天氣，電煤日耗沖高勢頭減弱。入伏以來(lái)，沿海臺風(fēng)及降雨天氣使得大范圍高溫有所緩和，也增強了區域內水電出力替代能力，電煤日耗繼續沖高勢頭有所減弱。數據顯示，近期沿海八省電煤日耗基本維持在225萬(wàn)噸水平附近，整體庫存保持在3500萬(wàn)噸以上相對高位。同時(shí)在南方及江內港口庫存充足、進(jìn)口煤保持價(jià)差優(yōu)勢等情況下，下游北上采購積極性持續受限。

整體來(lái)看，沿海煤炭市場(chǎng)正值迎峰度夏消費旺季，疊加政策端嚴查煤礦超產(chǎn)、貨源供應收緊的預期導向，供需基本面或將進(jìn)入逐步調整修復階段，預計短期內市場(chǎng)雙方依然難改僵持博弈局面。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年7月23日至2025年7月29日），沿海煤炭運價(jià)先抑后揚，整體小幅下降。截至2025年7月29日，運價(jià)指數報收789.68點(diǎn)，與7月22日相比下行3.72點(diǎn)，跌幅為0.47%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年7月29日與7月22日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報41.0元/噸，環(huán)比下行0.5元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報28.5元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報29.6元/噸，環(huán)比持平。