本報告期（2025年6月11日至2025年6月17日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于663元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為314條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為614元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格全部持平。

分析認為，沿海煤炭市場(chǎng)延續多空僵持局面，上游基于成本及旺季預期有挺價(jià)意愿，而下游保持謹慎接貨心態(tài)，貨盤(pán)周轉出貨節奏緩慢，市場(chǎng)煤價(jià)延續分歧橫盤(pán)行情，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數平穩運行。

一、坑口貨源供應階段性收緊，礦方穩價(jià)意愿增強。在安全生產(chǎn)月安監升級及環(huán)保形勢趨嚴情況下，主產(chǎn)區煤礦生產(chǎn)心態(tài)較為謹慎，貨源供應有階段性收緊，化工等終端保持常態(tài)化剛需拉運，市場(chǎng)供需基本面寬松形勢并未進(jìn)一步擴大。同時(shí)進(jìn)入迎峰度夏消費旺季，疊加大型煤價(jià)外購價(jià)格平穩以及港口市場(chǎng)企穩行情，礦方穩價(jià)態(tài)度漸趨堅定，部分低卡煤種有小幅探漲，貨源成本端支撐穩定。但電廠(chǎng)拉運并未明顯放量的情況下，煤價(jià)反彈支撐依舊不足。

二、產(chǎn)業(yè)鏈庫存向下游轉移，南北港口存煤壓力分化。近段時(shí)間以來(lái)，環(huán)渤海港口延續波動(dòng)去庫進(jìn)程，截至6月18日，秦唐滄港口煤炭庫存降至2866萬(wàn)噸水平，較5月中旬的近年來(lái)高點(diǎn)已下降450萬(wàn)噸，北方港口疏港壓力得到明顯緩解。而隨著(zhù)庫存的有效去化，同時(shí)受限于坑口到港成本倒掛、市場(chǎng)需求預期偏悲觀(guān)等客觀(guān)形勢，市場(chǎng)貨源集港發(fā)運參與度持續受到抑制，港口市場(chǎng)再度出現煤種結構性問(wèn)題，支撐部分貨主挺價(jià)情緒。但北港庫存多向下游南方港口轉移，使得南方及內河港口庫存不降反增，周環(huán)比增長(cháng)138萬(wàn)噸。在市場(chǎng)需求端缺乏實(shí)質(zhì)性改善情況下，價(jià)格向上突破仍缺乏有力支撐。

短期來(lái)看，沿海煤炭市場(chǎng)或將繼續處于社會(huì )高庫存與旺季需求回升預期的博弈階段，后市由于進(jìn)口煤比價(jià)優(yōu)勢逐漸回歸，對沿海市場(chǎng)補充預期增強，疊加產(chǎn)業(yè)鏈庫存供應充足、清潔能源規模性替代增強等情況，市場(chǎng)煤價(jià)在旺季期間的反彈空間持續受到壓制。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年6月11日至2025年6月17日），沿海煤炭運價(jià)震蕩上行。截至2025年6月17日，運價(jià)指數報收744.65點(diǎn)，與6月10日相比上行14.92點(diǎn)，增幅為2.04%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年6月17日與6月10日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報39.4元/噸，環(huán)比持平；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報26.4元/噸，環(huán)比上行1.9元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報27.74元/噸，環(huán)比上行1.4元/噸。