本報告期（2025年6月4日至2025年6月10日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于663元/噸，環(huán)比下行6元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位72家，樣本數量為285條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為614元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格全部下降，其中，19個(gè)規格品價(jià)格降幅為5元/噸，5個(gè)規格品價(jià)格降幅為10元/噸。

分析認為，本周市場(chǎng)供大于需僵局得到一定緩解，交易雙方博弈氛圍漸濃，“供給充足”對弈“消費旺季來(lái)臨”，現貨價(jià)格低位弱勢企穩，高低熱值煤炭?jì)r(jià)格出現分化，市場(chǎng)交投氛圍雖較前期有所改善，但中長(cháng)協(xié)拉運仍為主要交易模式，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數在長(cháng)協(xié)補跌帶動(dòng)下再度下跌。

一方面，利好因素繼續累積，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒短暫緩解。主產(chǎn)區主動(dòng)及被動(dòng)減產(chǎn)數量增加，部分優(yōu)質(zhì)煤種呈現探漲趨勢；進(jìn)口市場(chǎng)不確定性依舊存在，后續招標進(jìn)程緩慢，5月煤炭進(jìn)口量3604萬(wàn)噸，同比減少777.6萬(wàn)噸，較4月份減少178.5萬(wàn)噸；北方港口疏港效果明顯，截至6月11日環(huán)渤海九港庫存降至2900萬(wàn)噸以下，較前期高點(diǎn)下降13%；終端用電即將進(jìn)入季節性旺季，沿海八省存煤可用天數已下降至20天以?xún)?。諸多利好因素助推下，沿海煤炭市場(chǎng)悲觀(guān)情緒得到緩解，市場(chǎng)信心得到部分恢復，部分貿易商重新入場(chǎng)。

另一方面，市場(chǎng)整體供需失衡格局仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。多路局實(shí)施的鐵路運費下調政策，一定程度上降低了區域煤炭流通成本；南方進(jìn)入梅雨季節，水電出力預期增加，火電受到一定擠壓；非電行業(yè)利潤偏低，對原材料采購壓價(jià)意愿依舊較強；全社會(huì )存煤處于歷史高位。以上利空因素制約著(zhù)煤炭?jì)r(jià)格進(jìn)一步反彈。

綜合來(lái)看，在政策引導下，下游電廠(chǎng)增加長(cháng)協(xié)兌現履約，對煤市存在拉動(dòng)作用，但高庫存、低需求格局依舊存在，非電行業(yè)復蘇緩慢，煤價(jià)反彈動(dòng)力略顯不足，后續仍需實(shí)質(zhì)性利好帶動(dòng)價(jià)格觸底反彈。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年6月4日至2025年6月10日），沿海煤炭運價(jià)延續偏弱下行走勢。截至2025年6月10日，運價(jià)指數報收729.73點(diǎn)，與6月3日相比下行27.78點(diǎn)，跌幅為3.67%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年6月10日與6月3日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報39.4元/噸，環(huán)比下行1.2元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報24.5元/噸，環(huán)比下行1元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報26.3元/噸，環(huán)比下行0.4元/噸。