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煤炭證券
來(lái)源:中國國際金融股份有限公司
作者:陳彥
時(shí)間:2023-12-12
事件
12月8日,公司公告以37.17億元競得內蒙古自治區霍林河礦區一號井田煤炭資源詳查探礦權。我們認為該探礦權的獲得將進(jìn)一步增加公司煤炭資源儲量,提升公司中長(cháng)期資源接續和保障能力,鞏固公司核心競爭力。
評論
噸資源價(jià)格3.57元/噸。10月19日,內蒙古自治區公共資源交易中心發(fā)布《內蒙古自治區霍林河礦區一號井田煤炭資源詳查探礦權掛牌出讓公告》,該探礦權起始價(jià)為671萬(wàn)元,隨后公司參與了競買(mǎi),并于12月8日以371,671萬(wàn)元競得。從噸資源角度看,公司競得的噸資源價(jià)格(競得價(jià)除以總資源量)為3.57元/噸。
規劃建設規模600萬(wàn)噸/年。根據公告,霍林河礦區一號井田位于內蒙古自治區東部的通遼市霍林郭勒市,該探礦權的勘查區塊面積為33.54平方公里,國家發(fā)改委《關(guān)于內蒙古霍林河總體規劃(修編)的批復》對于該井田的規劃建設規模為600萬(wàn)噸/年。
總資源量104,096萬(wàn)噸,煤種為長(cháng)焰煤和褐煤。根據內蒙古自治區公共資源交易中心公開(kāi)披露的資源核實(shí)情況,截至2018年10月31日該區域總資源儲量為104,096萬(wàn)噸,其中控制的經(jīng)濟基礎儲量(122b)22,174萬(wàn)噸,推斷的內蘊經(jīng)濟資源量(333)75,893萬(wàn)噸,預測的資源量(334)-6,029萬(wàn)噸;從煤質(zhì)煤類(lèi)角度看,該區域內煤為低灰~中灰煤,中~中高熱發(fā)熱量煤,為長(cháng)焰煤和褐煤,可作為火力發(fā)電和各種工業(yè)鍋爐及民用煤。按煤種劃分資源量,長(cháng)焰煤總資源量為79,515萬(wàn)噸,褐煤24,581萬(wàn)噸。
可比對象參照性相對有限,最近一期的內蒙古煤炭探礦權成交顯示,2023年3月24日中石化競得內蒙古西部的納林河巴彥柴達木井田煤炭資源探礦權,競得價(jià)301.5億元,噸資源價(jià)格14.15元/噸,較起拍價(jià)溢價(jià)202%。
探礦權勘察面積為115.4319平方公里,煤炭總資源量21.31億噸,規劃生產(chǎn)能力1,000萬(wàn)噸/年。區域內煤為特低~低灰、低硫~中硫、高~特高發(fā)熱量煤,以不黏煤為主、弱黏煤次之,可用作動(dòng)力、化工和民用煤??傮w而言,雖然該區域探礦權的噸資源競得價(jià)格相對較高,但規模和煤種相對優(yōu)于霍林河礦區一號井田。
風(fēng)險
項目推進(jìn)不及預期;煤炭需求增長(cháng)不及預期。
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